Асват Дамодаран Инвестиционная Оценка
Содержание
В данном разделе исследуются и развенчиваются некоторые из них. Сама книга отличная и фундаментальная, а вот перевод на русский язык отвратительный. Терминологию переводчики выдумывали на ходу. Надеюсь, что когда-нибудь эту книгу отредактирует финансист, чтобы у читателей не получалась каша в голове.
По этой асват дамодаран инвестиционная оценкаичине они решили составить собственные правила для нового рынка. Однако прошедший год яснее, чем когда-либо, продемонстрировал неизменность основных принципов оценки. Неудивительно, что в книге обсуждается оценка этих молодых компаний, часто обладающих низкими доходами и крупными операционными убытками. Кроме того, мы видели подъем и крах, а затем новый подъем формирующихся рынков, когда кризис в Азии обрушил стоимость акций на азиатских рынках в 1996 и 1997 гг., а вскоре захватил Латинскую Америку и Россию. По сравнению с предыдущим изданием в новой версии книги я уделил значительно больше внимания суверенному (связанному со странами) риску и методам работы с ним. Асвата Дамодарана очень часто называют гуру инвестиционной оценки, что тут скажешь – вполне заслужено.
Оскару Уайльду принадлежит определение циника как человека, «знающего цену всякой вещи, но не имеющего никакого представления относительно ее стоимости». Писателю прекрасно удалось бы описание некоторых аналитиков, а также многих инвесторов, придерживающихся в деле инвестирования теории «еще большего болвана». Согласно данной теории, стоимость актива не имеет никакого значения, если находится «еще больший болван», готовый приобрести данный актив.
Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов: краткое содержание, описание и аннотация
Помимо алгоритмов оценки она содержит множество примеров из реального бизнеса. В новом издании автор учел уроки финансового кризиса 2008 г. Книга ориентирована на менеджеров высшего звена, предпринимателей, инвесторов, профессиональных оценщиков, сотрудников инвестиционных компаний и банков, а также преподавателей и студентов. В новом издании автор учел уроки финансового кризиса 2008 г., а также добавил главу по вероятностным методам оценки. Оценка находится в основе любого инвестиционного решения, независимо от того, связано ли это решение с покупкой, продажей или хранением активов.
Книга очень хорошая, но количество опечаток в расчётах очень усложняет понимание теоретического материала и его применимость на практике. Большое количество опечаток в вычислениях в разделах, посвящённых практическим примерам. Книга будет полезна оценщикам и инвесторам. Представлены различные исследования в области инвестирования в ценные бумаги.
При постоянном потоке новой информации, поступающей на финансовые рынки, оценки в отношении какой-либо фирмы быстро устаревают и подлежат обновлению с целью учета новой информации. Данная информация может касаться только определенной фирмы, относиться к целому сектору экономики или же изменять ожидания относительно всех фирм на рынке. Существует много областей, где оценка оставляет место для споров, включая такие вопросы, как определение истинной стоимости, а также время, необходимое для того, чтобы цены к ней приблизились. Но существует вопрос, в котором не бывает разногласий, – цену актива нельзя оправдать лишь на том основании, что в будущем появятся инвесторы, готовые приобрести его по более высокой цене.
Определение рыночной стоимости любого актива (и особенно такого сложного актива, как бизнес предприятия) – творческая и весьма сложная задача. Для ее решение от специалиста требуются техническая компетентность и четкое понимание макроэкономических и отраслевых аспектов, финансовых, бухгалтерских, юридических и налоговых вопросов. Результат оценки опирается на ряд подчас спорных предположений и экспертных суждений. В связи с этим проведение корректной оценки требует от специалиста высокого профессионализма, четкого понимания факторов, влияющих на результат оценки, точного знания методик и подходов оценки.
Например, самооценка фирмы при проведении слияния будет, по всей вероятности, искажена в собственную пользу. Хотя это еще и не свидетельствует о бесполезности подобной оценки, аналитики должны подходить к ней с долей скептицизма. Касательно содержания книги тут тоже все не очень гладко. Во первых книга очень старая – написана в 2001 году, но это пол беды.
Похожие книги на «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов»
Стоит отметить отличное содержание книги и качество. Следует ли государству регулировать экспертные услуги в области анализа акционерного капитала? Это не слишком разумно, поскольку подобное регулирование обычно осуществляется довольно неуклюже. Таким образом, вмешательство государства приведет к побочным расходам, которые быстро превысят все выгоды от подобных мер.
Опубликовал много работ в этой области в ведущих журналах — таких как https://fx-trend.info/ Financial and Quantitative Analysis, The Journal of Finance, The Journal of Financial Economics и The Review of Financial Studies. Дамодаран является также автором нескольких книг, в том числе The Dark Side of Valuation («Темная сторона стоимости») и двух книг о корпоративных финансах. Совместно с Питером Бернстайном он написал книгу Investment Management («Управление инвестициями»). Дамодаран в 1988, 1991, 1992, 1999 и 2001 гг. Награждался премией Stern School of Business как лучший преподаватель. Он был отмечен журналом Business Week как один из 12 лучших в США профессоров в школах бизнеса.
Если Клиент желает удалить свою учетную запись на Сайте, Клиент обращается к нам по адресу с соответствующей просьбой. Данное действие не подразумевает отзыв согласия Клиента на обработку его персональных данных, который согласно действующему законодательству происходит в порядке, предусмотренном абзацем 1 настоящего пункта. Наконец, на все экономические оценки влияет информация относительно состояния экономики и уровня процентных ставок. Ослабление экономики может привести к повсеместной переоценке темпов роста, хотя воздействие на доходы будет наибольшим в фирмах, отличающихся цикличностью . Аналогично, повышение процентных ставок также повлияет на инвестиции, хотя и в различной степени для разных фирм. Прежде чем принимать решения на основе оценки, выполненной третьей стороной, следует учесть допущенную аналитиками предвзятость .
Стихи о России…
Все так подробно,профессиональным словом изложено. А еще спасибо огромное магазину за ТАКИЕ ЦЕНЫ! Отзывы помогают другим читателям выбирать интересные книги. Если он окажется среди первых десяти, вы получите 30 бонусов на Карту Любимого Покупателя. Можно писать неограниченное количество отзывов к разным покупкам – мы начислим бонусы за каждый, опубликованный в первой десятке.
- Мы отобрали схожую по названию и смыслу литературу в надежде предоставить читателям больше вариантов отыскать новые, интересные, ещё не прочитанные произведения.
- Книга раскрывает эти вопросы – и это отлично в ней сделано.
- Тема реальных опционов не только актуальна, но и отражает коренные изменения в наших взглядах на стоимость.
- Слишком часто решение о том, переоценена ли или недооценена фирма, предшествует ее реальной оценке, что приводит к весьма предвзятому анализу.
Все методы оценки, приведенные в книге, будут размещены на соответствующих интернет-страницах (), которые будут служить дополнением к этому печатному изданию. Там же можно будет найти большое количество баз данных и широкоформатных таблиц. Практически все представленные в данной книге оценки будут обновляться в сети, что позволит приблизить книгу к оценкам, производимым в реальном времени. В последние годы тема оценки бизнеса и активов становится все более актуальной. Вопрос о том, сколько может стоить компания, предприятие, отдельный бизнес или его часть, в России перестал быть чисто теоретическим и перешел в практическую плоскость.
Investment valuation. Tools and techniques for determining the value of any asset
Сам автор, к слову, наверное, наиболее известный теоритик оценки (бизнеса, да, в прочем, и любых других активов), настоящая рок-звезда. Имеет и канал на youtube, и тысячи последователей. У всего этого есть фундамент – Асват Дамодаран является профессором экономики и финансов и много лет приподает в бизнес-школе Стерн.
Эта книга – Золотой стандарт в оценке . Даст полные и исчерпывающие теоритические знания каждому, кто начинает изучать данную профессиональную область. А в дальнейшем, с наработкой опыта и погружением в детали, будет служить отличной энциклопедией, позволяя освежить память или структурировать практические наработки.
Известно, например, что аналитики, изучающие рынок ценных бумаг, чаще дают рекомендации о покупке, чем о продаже (т. е. они чаще считают фирмы недооцененными, чем переоцененными). Отчасти это связано с трудностями, которые аналитики испытывают при получении доступа к информации по отдельным фирмам, а также при ее сборе, а отчасти – с давлением портфельных менеджеров, которые могут держать длинные позиции на рынке ценных бумаг. В последние годы указанная тенденция еще более усугубилась вследствие давления на аналитиков ценных бумаг, вынужденных заниматься проблемами инвестиционно-учредительской деятельности банков. С переводом тут все вообще очень грустно… некоторые предложения превратились в почти бессвязный набор слов, у некоторых смысл поменялся на противоположный итп. В итоге расшифровать то, что написано можно только если вы в принципе все это уже знаете. Но тогда не совсем понятно зачем вам эту книгу читать.